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A股现首例竞争要约煤炭大佬集中瞄准ST新潮

罗浩 2025-04-24

新华财经北京4月24日电（罗浩） A股市场近日现首例竞争要约收购案。在浙江金帝石油勘探开发有限公司（以下简称“金帝石油”）对ST新潮进行要约收购期间，伊泰B股向ST新潮的全体股东发出要约收购报告书。受相关消息影响，ST新潮股价在4月21日和22日录得两个约5%涨停，近4个交易日累计上涨12.32%。

8个月内共收三次要约收购

8个月内共收到三次要约收购事项，ST新潮迎来A股罕见一幕。

ST新潮（600777.SH）4月18日晚间公告称，伊泰B股（900948.SH）向ST新潮的全体股东发出要约收购报告书，预定要约收购股份数量为34.68亿股，占ST新潮总股本的51%，预计投资金额117.92亿元。本次要约收购价格为3.40元／股，较ST新潮4月18日收盘价2.84元／股溢价近20%。

此前的2025年4月3日晚，ST新潮发布公告称，金帝石油正式向ST新潮发起要约收购，要约收购股份数量占公司总股本的20%，要约收购价格为3.10元／股。

因目前尚在金帝石油的要约收购申报期内，伊泰B股突然出现，构成了A股首例竞争性要约收购。

A股首例竞争要约收购（图片来源：巨潮资讯）

8个月前，同样来自内蒙古鄂尔多斯的汇能控股集团有限公司（下称“汇能集团”）旗下的北京汇能海投新能源开发有限公司（下称“汇能海投”）也曾对ST新潮发起近百亿的要约收购，不过汇能集团因未如实披露一致行动人关系涉及违法违规，最终不得不宣告收购终止。

同为内蒙古煤炭大佬

资料显示，伊泰集团张双旺与汇能集团郭金树均为内蒙古煤炭行业大佬。

内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（简称“伊泰B股”），是由内蒙古伊泰集团有限公司独家发起，募集设立的B股上市公司，控股股东为伊泰集团。公司创立于1997年8月，并于同年在上海证券交易所上市，是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业，也是内蒙古自治区最大的地方煤炭企业及中国大型煤炭企业之一。

汇能集团是内蒙古鄂尔多斯市的大型民营能源企业，成立于2001年，经过二十余年的发展，已从一家小型煤矿改制企业成长为总资产超1350亿元、员工1.6万人的多元化能源巨头，位列中国民营企业500强第240位、中国煤炭企业50强第22位。

伊泰集团与汇能集团总部均位于内蒙古鄂尔多斯市，两者皆以煤炭为核心业务起家，在产业链延伸上高度趋同，均布局煤炭开采、煤电联产、煤制气及新能源转型。

伊泰B股与汇能集团存交集

尽管伊泰B股与汇能集团股权结构独立，但二者通过共同投资实体、管理人员重叠、资本运作及区域产业协同，构建了多层级的关联网络。

汇能集团、伊泰B、满世集团股权关系图图片来源：企查查

伊泰B股和汇能集团共同持股了3家铁路和1家影视公司，它们分别是大马铁路有限责任公司、新包神铁路有限责任公司、准朔铁路有限责任公司和内蒙古大地雄心影业有限公司。大马铁路有限责任公司中，伊泰B通过子公司持股63%，汇能集团持股11.44%。双方共同参与管理，董事名单中有汇能的郭金树和伊泰的张东升。在新包神铁路有限责任公司中，伊泰B持股15.14%，汇能集团持股5.05%，管理层同样存在人员交叉。在准朔铁路有限责任公司中，伊泰B持股10.59%，汇能集团持股3.59%，满世集团亦参股。在内蒙古大地雄心影业有限公司中，双方各持股20%。

伊泰B股和汇能集团在人员上也有着深度交织。比如刘彦操同时担任汇能系企业（如普冉能源、德润天泽）和满世关联企业（如德润私募基金）的关键职务，并曾持有内蒙古梵海基金股权，基金出资人（内蒙古鑫方工程有限公司、内蒙古蒙欣煤炭有限责任公司）与汇能存在20亿元借款关系。梵海基金是汇能海投收购ST新潮时的一致行动人。再如王少楷，他在汇能的林兔煤炭公司担任董事，同时在伊泰与满世共同投资的德润天泽中任监事，形成跨企业治理纽带。

伊泰B股的股东满世集团

在伊泰B股与汇能集团相互交织的关系网中，还有一个关键股东不容忽视，那就是伊泰集团的主要股东之一——内蒙古满世煤炭集团股份有限公司（简称“满世集团”）。

满世集团同样是鄂尔多斯当地老牌煤炭企业，旗下煤矿涉及煤炭开采、物流等领域。与伊泰B股、汇能集团一样，近些年逐步向新能源、现代煤化工等领域延伸，且与其业务布局高度相似。

资料显示，满世集团与汇能集团、伊泰B股共同投资了准朔铁路有限责任公司。其中，伊泰B股持股10.59%，汇能集团持股3.9%，满世集团持股2.99%。此外，三家还共同投资了新包神铁路有限责任公司，其中伊泰B股持股15.14%，汇能集团持股5.05%，满世集团持股3.01%。

满世集团与汇能集团通过私募基金、股权投资等形成复杂的关系网。在鄂尔多斯市德润天泽股权投资有限公司中，汇能系准格尔旗博远煤炭运销有限责任公司持股17%，满世集团持股13%。在德润私募基金管理有限公司中，满世集团通过内蒙古明满能源有限责任公司持股20%，汇能系公司内蒙古开远实业集团有限公司持股15%。在德润天汇私募基金中，汇能通过开远实业持股27%，满世通过北京满世投资有限公司，持股9.3%。

前述高管刘彦操同时任职于满世、汇能的关联公司，如德润天泽法定代表人和德润私募董事长。王少楷则在汇能系林兔煤炭及满世相关联的德润天泽任职。

满世与汇能集团关联企业曾在鄂尔多斯满世广场相邻办公。

此外，据公告显示，与满世集团相关联的内蒙古鑫方工程有限公司（简称“鑫方工程”）、内蒙古蒙欣煤炭有限责任公司（简称“蒙欣煤炭”）存在从汇能海投关联公司内蒙古汇能煤电集团巴隆图煤炭有限公司、内蒙古汇能集团尔林免煤炭有限公司间接借款20亿元的情形。其中，鑫方工程控股股东为内蒙古宝裕工程机械有限责任公司，其与满世集团共同投资了内蒙古恒德源新能源有限公司，满世集团持股51%，宝裕工程持股49%。蒙欣煤炭与满世集团共同参股鄂尔多斯市德润天泽股权投资有限公司，其中满世集团持股13%，蒙欣煤炭持股4.8%。同时在鄂尔多斯市德润私募基金管理有限公司中，满世集团全资子公司内蒙古明满能源持股20%，蒙欣煤炭的关联方内蒙古开远实业（汇能关联方）持股15%。

而对于伊泰B股与汇能集团是否存在关联关系的疑问，伊泰B股相关人员回复称，公司与汇能海投系完全独立的两家公司，不存在一致行动关系。

编辑：胡晨曦

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