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机构看金市：4月18日

郭洲洋 2025-04-18

•国投期货：金价中长期维持重心上移趋势短期快速上涨后波动放大谨慎参与

•中信建投证券：金价走势将再度锚定“再通胀”的深度和广度

•西南期货：黄金价格存在进一步上涨的驱动

•Trade Nation：黄金超买短期应保持谨慎

•花旗研究：预计未来三个月黄金价格将上涨至每盎司3500美元

【机构分析】

•国投期货表示，隔夜贵金属回落，本周鲍威尔讲话维持观望论调，美联储受困滞和涨的两难抉择，市场对于贸易战背景下经济前景担忧难解除，美元信用和经济前景双重风险下黄金配置价值凸显，全球黄金ETF处于大幅增持阶段。金价中长期维持重心上移趋势，不过短期快速上涨后波动放大谨慎参与。今日耶稣受难日外盘贵金属暂停交易。

•中信建投证券表示，站在当下时间点展望未来黄金走势，提示重点把握三个时间维度。维度一，二季度美联储降息拐点临近，2024年金价或续创新高。维度二，国际政经关系重塑过程中，金价中枢或已系统性上移。维度三，海外新一轮货币宽松“见顶”后，周期上金价走势将再度锚定“再通胀”的深度和广度。

•西南期货表示，当前全球贸易金融环境错综复杂，关税扰动下全球经济衰退风险的加大，各国货币政策可能被动宽松，以及全球化的逆风，都有望成为黄金价格进一步上涨的驱动。同时，关税环境利好黄金的配置价值和避险价值。仍然看好黄金的长期价值，前期多单可继续持有。

•Trade Nation的高级市场分析师David Morrison表示，金价在一周内井喷式上涨约360美元，因此投资者不应对目前价格回落感到意外。黄金看起来也非常超买，其日MACD指标触及2011年4月以来的最高水平，但这并不意味着金价不能进一步上涨，只是在目前的水平上，买家应保持谨慎。

•花旗研究将未来三个月的黄金价格预测从每盎司3200美元上调至每盎司3500美元，理由是在关税风险和市场疲软的背景下，避险资金流开始形成新的黄金买盘。黄金目前可能处于极为罕见的实物短缺状态，这意味着价格需要进一步上涨，才能促使持有者卖出。此外，第二季度黄金投资和工业需求将上升到矿场供应量的110%，这将成为全球金融危机以来的最高水平。花旗还将第二季度黄金均价预测从每盎司3100美元上调至每盎司3250美元，理由是罕见的供应紧张和需求上升。

编辑：吴郑思

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