加密货币：货币霸权的革新篇章！

佚名 2025-05-29 195

加密货币：货币霸权的革新篇章！

我们先从银行体系出发探讨信用是如何被创造出来的？一切的起点在于央行可以凭空创造10000元货币给银行，银行体系获得10000元货币。银行将货币贷款给非金融体系（非金融企业、政府、个人），非金融体系将10000元储蓄在银行。银行获得10000元储蓄，上交1000元去央行，作为储蓄的准备金以备挤兑时的不时之需，剩下的9000元，银行可以继续贷款，非金融继续存储到银行中，银行上交900元去央行，剩下8100元继续发放贷款。循环往复，最终银行获得了9000+8100+...=10万元的贷款，非金融体系获得了10万元的储蓄。从上述信用派生的过程中，我们可以看到，法定货币是央行/央行体系对货币持有者的负债。

主权国家内部接受法币是社会共识以及法律强制，主权国家外部接受货币则是因为相信这个国家具有偿还的能力。一旦国际社会不再相信某个主权国家具有偿还货币的能力，货币就会被做空，比如索罗斯做空英镑，东南亚经济危机。

对于生产力不发达的国家，需要足够的外汇储备资产才能让其它国家相信它的货币是有价值的；对于国际货币的发行国，则是要让大家相信凭借着他们的主权货币可以换到有价值的商品，比如外国人持有人民币总是可以方便快捷的换到中国生产的各种工业品。

过去很长一段时间，加密货币不具有以上两种属性，完全是小圈子的游戏，是小圈子内部凝聚的共识与信念让加密货币产生了价值。但是伴随着稳定币（与法定货币绑定的加密货币）的诞生，加密货币具备了真正的价值，加密货币跟法定货币绑定，比如USDT可以一对一的换成美元，进而USDT也可以换到美国的高科技产品和武器。

那么具体如何让稳定币和法币的关系保持稳定呢？需要稳定币的发行者一对一购买法币或者接近法币流动性的资产。对于USDT来说，就是购买美元或者短期国债，但购买美元是不划算的，因为美元放在自己手上不会创造美元。所以短期国债就成了最佳资产，同时具备高流动性以及生息的属性。因此，美国积极推动加密货币，可以为自己的国债找到买家，而且这是一个只买不卖的买家。稳定币发行量越大，可以接收的国债就越多，可以降低美债的融资成本。USDT在2024年已经是全球第七大美债持有者，超越加拿大。

此外，主权国家推动稳定币的发行也可以扩大法币的货币霸权（国际化程度）。目前世界上的国际货币主要是美元、欧元、英镑、日元、人民币。根据环球银行金融电信协会（SWIFT）2024年11月发布的数据，全球主要支付货币占比情况如下：美元占比47.68%，欧元占比22.29%，英镑占比7.27%，人民币占比3.89%，日元占比3.44%。

相对于法定货币，稳定币天然更加适合作为跨境付款的支付手段。传统银行的电汇方式短则几小时、长则数天，费用高昂，同时面对严格的监管，以及很多国家依然执行着严格的外汇管制；加密货币的转账只需要一部手机、一秒钟，几乎没有交易成本，也无需面对监管。因此在未来，稳定币有可能会逐步替代法币进行跨境支付。

对于各国主权货币来说，率先占领稳定币市场的货币将会在货币国际化的道路取得领先。正因为如此，美国、欧盟、香港都在主动推动稳定比绑定自己发行的法币，都可以推动自身货币国际化的道路，而未能推出绑定自身法币的稳定币则可能在货币国际化中倒退。为什么要货币国际化，不仅是国家实力的体现，更重要的是，可以像美国一样借钱不还doge。